2月10日央行公布了2023年1月金融数据，2月13日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》，即2023年中央一号文件发布。1月金融数据的公布和中央1号文件对今年农商银行贷款投放有着鲜明的方向指引，针对于今年农商银行开门红贷款投放结合1号文件和1月金融数据，谈谈看法：

中央提出加快农村信用社改革化险，推动村镇银行结构性重组是针对当前及未来经济形势预判后提升农商银行的竞争力是一个必要举措，同时也给出了一部分政策扶持：再贷款再贴现、差别化存款准备金、差异化金融监管、差异化考核评估、信贷担保业务向农业农村领域倾斜等政策来提升农商银行的竞争力。

农商银行两大核心投放方向：增加乡村振兴相关领域贷款投放，重点保障粮食安全信贷资金需求。

2023年1月金融数据显示新增社融超预期，信贷投放实现开门红，前置效应明显，但也显示了贷款结构存在问题，对公强、零售弱的问题。
截至1月末，金融机构贷款余额219.75万亿元，同比增长11.3%，优于去年12月增速；金融机构新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元，主要来自企业中长期贷款的贡献。

分部门来看，居民部门贷款增长受制需求偏弱和提前还贷潮冲击。1月单月居民部门新增贷款2572亿元，同比少增5858亿元；其中，新增短期贷款341亿元，同比少增665亿元，消费复苏动力略显不足；新增中长期贷款2231亿元，同比少增5193亿元，预计与理财收益率下行背景下的提前还贷潮也有关。

企业部门贷款结构持续优化，票据冲量减少，中长期贷款增长动能强劲，预计受益于基建、制造业投放增加以及信用债置换等影响。1月单月企业部门新增人民币贷款4.68万亿元，同比多增1.32万亿元。其中，新增短期贷款1.51万亿元，同比多增5000亿元；新增中长期贷款3.5万亿元，同比多增1.4万亿元；票据融资减少4127亿元，同比少增5915亿元。

跟今年1月央行投放数据类似，笔者在开门红项目辅导中也发现信贷投放遇到的一些问题：
❏ 内卷优质企业降价促投放，大型传统基建贷款仍是投放主力。1月部分银行为营销消费贷和经营贷，利率水平较去年下半年进一步下行。这样一来，对于优质企业而言，获得的贷款利率会在LPR基础上大幅减点，甚至不排除部分大型央企获得对公中长期贷款利率在2-3%的超低水平，这就容易衍生资金空转和套利，当然这一块蛋糕大部分农商银行基本吃不到。

❏ 按揭贷款早偿压力较大，居民中长期贷款结构延续前期“经营贷强、按揭弱”的特点。自年初央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制以来，目前已有多城下调首套房贷利率，部分城市阶段性取消首套房贷利率下限，部分城市新发放首套房贷利率进入“3”时代。伴随着新发放按揭利率的大幅下行，居民可替代性低成本融资的可得性也在大幅度增加，而资产端投资收益率却趋于下行，这些都与存量按揭利率形成鲜明对比，因此刺激了居民早偿意愿的提升。存量房贷规模比较大的农商银行今年开门红受影响会较大，特别是一些经济欠发达地区。

❏ 个人经营贷增长情况稍好。在过往居民中长期贷款结构中，一般按揭贷款占大头，17-21年按揭与个人经营贷配比高达7:3，但2022年逆转至1:3。消费贷1月份投放情况尽管好于按揭，但依然出现同比少增，反映出居民目前扩表意愿仍不强以及春节因素的扰动。需要注意的是，无论是个人经营贷，还是消费贷，目前国有及股份制银行利率普遍位于3.2-3.8%的水平，与存量按揭存在较大利差，这意味着不排除存在跑冒滴漏进入房地产市场的情况，进而加剧了早偿压力，而农商银行在经营贷产品不占优势，除非存款付息率足够低或者地方政府有政策，不然很难匹配国有行的经营贷利率。

❏ 信贷增长高度向头部机构集中，中小银行总体偏弱，信贷增长高度向头部银行集中。预计国股银行1月份同比多增幅度接近万亿体量，但驱动信贷高增的因素主要归结于内卷优质企业降价促投放以及信用债的信贷化，中小企业融资需求尚未完全恢复，整体信贷投放依然没有摆脱政策驱动的影子。中小银行总体偏弱，近几个月明显加大了债券投资力度。股份制银行中，只有优质头部股份制银行信贷投放情况较好，1月份均实现了同比多增，但弱资质股份制银行普遍同比少增。农商银行依然维持冷热不均状态，表现为江浙地区银行信贷景气度较好，但欠发达地区较为一般。

通过上述分析，农商银行2023年贷款投放压力依然很大，建议采取以下措施：

一、聚焦“广度”，做实贷款拓展基础工作，优化调整激励政策，引导客户经理加大拟授信客户拓展力度上，继续增户扩面；
二、聚焦“深度”，推动零售类贷款，以利率补贴、首贷户优惠为切入点，加大对创业担保贷、惠农贷等政策性信贷产品的拓展力度。
三、聚焦“精度”，提升贷款服务效率，提升各岗位人员服务水平，引导客户经理做好对金融产品的综合营销，不断提升客户粘合度与贡献度；不但做好存量客户防流失，还要挖掘他行客户及提升新增客户拓展的能力。